Timothy Massad：今天人们看数字金融，就像马可波罗在13世纪看中国纸币

Facebook表示，其目标是服务全球17亿人。 这 17 亿人可能无法获得银行服务。 这是一个宏伟的愿景，但它能实现吗？ 特别是他们中的一些人生活在一些没有Facebook或无法访问Facebook的国家，或者一些国家要求Facebook非常具有穿透力。 他们是否有足够的基础设施来实现它？

非洲可能是实施它的更好地方，但谁有银行账户来获得 Libra？ 或者 Libra 是否可以在露天市场或小型杂货店中实现。 此外，Libra 无法提供其他服务，例如贷款利息或小额信贷。 对于已经拥有银行账户的消费者，他们可以在没有 Libra 的情况下获得一些服务，例如信用卡、借记卡、支票或现有的移动支付系统。 此外，银行拥有高周转网络，可以提供Libra无法提供的流动性内容。 此外，Libra 在设计上无法与传统商业银行竞争，例如常用的支付方式，如透支安排、短期信贷和其他服务。 最后，Libra 能否成为支付系统取决于交易成本或获得 Libra 的成本与现有的各种现金支付系统相比是否足够低。

Libra 也常被拿来与支付宝、微信支付等移动支付​​系统进行比较，但三者有很大的不同。 相信大家也会发现，比如支付宝，是建立在非常广泛的移动电子商务网络之上的。 Facebook更像微信，它是基于社交媒体的，所以电子支付可能更难。 支付宝和微信创造了一种创新的方式，让人们的支付变得非常便宜，创造了一个广泛的网络，可以鼓励人们把钱留在系统中，而不是产品折扣和促销等，你在这个系统中的钱可以赚取利息或给你贷款等。

面对监管，他们也有创新的办法，比如成立创新型货币市场基金。 比如天弘余额宝，现在已经成为全球最大的货币基金。 很多法规反映出要么坚决反对Libra，要么适度反对Libra。 ，当然他们有很多理由。 在美国，我没见过特朗普总统、美联储主席鲍威尔、众议院金融服务委员会主席——他对金融服务也有很大的权力，我也没发现他们三个同意一个问题。 . 但他们都可以反对 Libra 的提议。 2018年夏天，鲍威尔主席表示对任何加密货币都没有兴趣，Libra也是如此。 董事长沃特斯也曾提出一项倡议，让大型科技公司远离金融法案，他从一开始就反对。

而且，Libra的相关立法也难以推进，Libra仍面临诸多监管障碍。 同时，这些还包括如何避免洗钱或担心，如何联合所有央行行长来推动它。 如何限制 Libra 的吸引力在于，每笔交易都可能构成税务事件，因为这些标的资产的价值会发生变化。 Libra能否形成集体投资基金，是否像银行一样有准备金，是否受到存款保护等等比特币现实套现合法嘛，都会限制Libra的发展。 我也想建议很多美国以外的投资者，尤其是新兴市场国家的投资者，你们考虑一下借壳美元化等所有情况？

Facebook CEO扎克伯格出席国会听证会维护数字货币Libra@VisionChina

基于以上原因，我认为Libra可能永远不会落地，但是大家还是要考虑一下Libra的提议。 首先要注意的是数字货币的合法化。 二是大家可以关注一下金融公司和科技公司的界限。 这不仅仅是数字货币和数字资产的界限。 你可以多关注科技和金融的发展，它们之间的界限，客户关系等等。 今天我们有很多科技公司，专注于技术之间的关系，如何获取客户数据，以及如何通过监管提供受监管的产品。 这些金融科技公司是否应该受到监管？ 还有大型IT服务商，很多大型跨国金融机构提供的服务是否也应该受到金融监管？ 特别是金融数字安全或保护的监管。 这创造了一种动态，在这种动态中，至少在美国，金融体系是由私营部门驱动的。 在监管赶上之前，创新总是第一位的。 数字货币和金融科技也是如此。

此外，Libra 等提案也增加了中央银行创建自己的主权数字货币的兴趣。 一些国家已经在考虑主权数字货币，包括中国和我相信也是一样，中国人民银行也宣布他们将加快他们的计划。 在美国，也会越来越重视数字货币的发展。 中央银行数字货币的基本原理包括公众使用纸币的次数越来越少、支付效率更高以及金融包容性更高。 这些央行数字货币可以分为两类，一类是批发版，一类是零售版。 批发版供大型金融机构使用。 例如，银行可以使用数字货币来增加银行之间或银行内部或结构的支付。 但是不会对经济造成很大的影响，但是零售类型可以提供给所有个人，他们可以传递价值，比如货币可以存在手机里，也可以存在卡里，a in帐户，它存储在中央分类帐中。 该系统对现金和代币具有更好的可追溯性。 当然，这里会涉及到隐私问题。

这种基于账户的系统不同于基于价值的系统。 因为他可以提供CBDC（注：Central Bank Digital Currency）等中央货币的利息，也改变了中央银行对货币政策影响的考量。 当然，CBDC也会有负面影响，比如影响银行存款，影响银行融资模式，负面影响信用创造比特币现实套现合法嘛，也会影响货币流通。 因为银行也创造了很多信贷，不像中央银行，他们更关心金融政策和货币发行。 我们担心 CBDC 也会造成银行系统大量挤兑，影响金融稳定。 这些存款人将 CBDC 兑换成现金，兑换成储蓄，并迅速从银行系统中提取。 还有数字安全问题。 我刚才提到了很多具有挑战性的问题，但我仍然预见未来会出现不同类型的央行数字货币。

最后要说的是，马可波罗第一次看到纸币是在13世纪游历中国的时候。 他大惊，称其为“炼金术”。 他认为这张钞票是树皮做的。 今天很多人把金融数字化当作新的“炼金术”，让我们拭目以待，谢谢大家。