比特币跌破 30,000 美元 - 加密熊市会持续多久？

随着各国央行加息和抑制通胀，过去几个月全球金融市场持续下滑，加密金融也未能幸免。

北京时间5月10日上午8点，BTC终于跌破3万美元心理关口，创下近10个月新低，24小时跌幅达11%。其他加密货币的最高跌幅一般都在 20% 以上。 据Coin Coin数据显示，过去24小时内共造成10.5亿美元的清算。

NFT 市场也受到了影响。热门蓝筹BAYC、Azuki等NFT底价24小时跌幅超20%，流动性减少，交易量暴跌。

此外，加密上市公司的股价也呈瀑布式下跌，普遍超过10%。其中，Coinabse 股价在 48 小时内下跌 32%，创下 70.19 美元的历史新低，目前维持在 73 美元左右，较 IPO 价格下跌 70.8%（ 250 美元）；比特币最大持仓上市公司MicroStrategy的股票24小时内跌幅高达25.55%，暂报225.$52。

市场在哀嚎，有人高喊“加密熊市来了”，选择切肉离场；加密市场真的进入了最黑暗的时刻吗？ Web3短期内还有机会回血吗？

一、行情回顾：比特币跌破三万关口

不同于“312”和“519”的两次大跌，比特币本轮的周期性下跌真的是“钝刀割肉”，持续了近两个月。

3月28日，比特币创下年内新高4.82万美元，即将突破“牛熊边界”——200日均线（MA200）。当时，在俄罗斯和乌克兰紧张局势下，全球金融市场普遍表现不佳，外界对比特币充满期待，相信它可以走出独立市场，甚至突破10万美元大关今年。

然而，繁荣必然衰落。这种期待很快就被现实打了耳光。

比特币在创下年内新高后，在近一周的时间里上涨了 45,000 美元左右，直到 4 月 5 日才正式确立下行方向并开启长期趋势。它持续了一个多月。整个 4 月，比特币的最高单日跌幅仅为 6%，而大部分时间跌幅仅为 2% 左右。多空力量在40,000美元大关附近展开较量，但反弹时间较短。 ，这似乎也预示着今天多头的溃败。

5月5日，比特币开始加速下行，陆续跌破重要支撑位，5月9日熊力见顶；过去24小时，比特币从34000美元跌破30000美元关口，最低跌至29725美元，最大跌幅12.5%； 5月以来，比特币最大累计跌幅为25.6%；截至发稿 近期，BTC 反弹至 31000 美元一线。

除了比特币，以太坊等其他加密货币也遭受重创。其中，ETH 24 小时最大跌幅达 13%，跌破 2200 美元，年内最大累计跌幅为 43.4%； BNB、SOL、XRP、ADA等市场前十大加密货币普遍下跌超过15%；受UST解锚影响（价格一度跌至0.$66），LUNA价格在过去24小时内减半，最大跌幅63%，目前在$16左右。

受此影响，整个加密市场的市值在过去48小时内也缩水了1300亿美元，暂报1.5万亿美元，跌幅8%；自年初以来，加密货币总市值缩水 8300 亿美元，跌幅达 36%。

根据Coin数据，过去24小时全网爆仓1次0.5亿美元，共计28.94万人成为爆仓受害者，单次爆仓最大2326万美元；过去30天，全网共清算70亿美元。相比爆仓的“519”持仓数据（$69.$1亿，约58万人平仓），也可以看出衍生品市场的发展日趋成熟。

其实，早在坠机后一个月。衍生品用户之前已经主动降低杠杆。据 The Block 公布的 4 月份加密货币市场分析数据显示，BTC/ETH 期货持仓量和期权持仓量翻了一番，比特币期货合约和以太坊期货合约的交易量也在下降，其中比特币期货的月交易量有所下降。至1.03万亿美元，下降20.2%。

链上交易方面，据欧客云链上的高手数据，全网DeFi抵押贷款24小时清算量达到7000万美元，创近90年来新高天;全网 DeFi 锁仓量持续 6 年，日跌幅较 2022 年最高点下降 35% 以上。

另外，用户的交易积极性也大打折扣。今日恐慌和贪婪指数为10（昨天11），恐慌程度较昨天有所增加，仍处于极度恐慌水平。

受市场暴跌影响，NFT 市场也开始降温。昨日下跌中，BAYC挂单数量激增，但成交量偏低。为了尽快套现，部分用户选择低价出售NFT，导致底价持续下跌。 .NFTGo.io 数据显示，BAYC、Azuki 等蓝筹 NFT 系列的底价在过去 24 小时内跌幅超过 20%。其中，BAYC 系列 NFT 的底价曾一度跌至 89.9 ETH，过去一周交易量下跌 50%； MAYC 系列 NFT 底价跌至 17.98 ETH，Azuki 系列 NFT 底价跌至 10.5 ETH。

加密相关的上市公司也受到市场下跌的影响。股价普遍下跌超过10%。矿机第一股嘉楠科技（纳斯达克股票代码：CAN）暂报3.$18，48小时下跌25.3%；加密平台Coinabse股价48小时内最高下跌32%，创历史新低7美元0.19美元，目前维持在73美元左右，较上月下跌70.8%发行价（250 美元）；比特币最大持股上市公司MicroStrategy 48小时内最高价下跌25.55%，暂报225.$52；特斯拉股价下跌 9%，Robinhood 股价 48 小时下跌 11.3%。

根据 Coindesk 的数据，专注于加密货币的金融服务公司 Galaxy Digital (GLXY) 在第一季度的亏损为 1.117 亿美元，而上一季度的亏损为 8.582年（第一季度）收入 1 亿美元。

二、在通胀和加息的背景下，加密货币和美股同频下跌

每次加密货币市场下跌，市场都必须探索原因。而这一秒，算法稳定币UST“应运而生”，成为“承载者”。

这两天，一张图在加密社区广为流传，调侃UST的解锚让整个加密市场崩盘：一开始他们用air LUNA质押生成UST，我没说话，因为我没有LUNA……最后整个市场都崩盘了，因为UST断了锚，砸了BTC带，但是没有人再站出来替我说话了。

根据对欧克云链上天眼数据的监测，标记为Terra生态公益组织Luna Foundation Guard（LFG）地址转移28,205.5 10 日上午再次比特币。截至发文，地址余额已清零，这似乎证实了此次出售的传闻。 但随后 LFG 表示将发放 15 亿美元的贷款以帮助稳定 UST 价格，并且有传言称 Jump、Alameda 等公司将提供 20 亿美元来拯救 UST。推荐阅读“开始死亡螺旋还是结束压力测试？UST可以挽救吗？”

在我看来，此次UST的解锚只是加密市场低迷中的黑天鹅事件，远未达到整个市场暴跌的条件。如前所述，这一轮比特币的低迷始于3月下旬，很大程度上是由于外部宏观经济政策的变化：随着各国央行特别是美联储加息，全球金融资产进入恐慌性抛售阶段。加密金融很难单独做。

为遏制通胀压力上升，世界各国央行纷纷收紧货币政策，加息成为近几个月全球金融市场最重要的事件，其中美联储加息最受关注。

自今年1月利率会议以来，美联储加息预期持续扰动美股市场；加息预期；然而，直到 3 月中旬，这双靴子才终于落地。

3月17日，美联储宣布加息25个基点（即0.25%），将联邦基金利率目标区间上调至0.25%——0.@ >5%，美联储自2018年以来首次加息。不仅如此，美联储还透露了更激进的措施，预计今年将在六次政策会议上加息，以加大力度将通胀放缓至40年来的最高水平年，并将在 5 月宣布将其资产负债表缩减 9 万亿美元。

由于担心美联储控制通胀的措施可能导致经济衰退和流动性危机，美股投资者开始抛售金融资产以避险。美股三大股指近几个月集体暴跌：道指从历史高点36800点跌至目前的32120点，最大跌幅12.7%；纳指从年初的15832点跌至目前的11688点，最大跌幅26.1%；标普500从近5000点的高位跌至3988点，跌破4000点大关，最大跌幅20.1%。

特别是5月5日，美联储再次宣布利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%的区间，即5月2000年 加息以来的最大幅度，并宣布从6月开始缩表。本次加息引发新一轮恐慌性抛售。美股创52周新低，加密市场也受到影响。

比特币与美国股票，尤其是标准普尔 500 指数的相关性在过去两年中进一步加强。根本原因在于，随着疫情下量化宽松政策的实施，更多的传统基金开始关注和投资比特币，将其作为新兴资产类别来获取资产增值，这也促成了过去两年加密市场的牛市。但随着全球加息和货币紧缩，传统基金开始抛售高波动性资产。这时，流动性好的Crypto和美股成了“弃子”。

其实，Crypto 的抛售也在链上数据分析中得到验证。欧克云链数据显示，5月初以来，包括Coinbase在内的多个加密平台持续大量流入比特币。目前，比特币交易所的资金流入已达5个月高位；根据链上分析平台 Santiment Data 的分析，大量以太坊代币流入交易所，在过去两周内，有 330,000 ETH（价值近 8.$25 亿美元）被转移到加密货币交易所钱包，流入的增加可能表明需求减少，导致抛售压力增加。

除了全球金融市场宏观环境不稳定之外，加密金融本身也进入了发展瓶颈，存量资金被抽干，增量入场也寥寥无几。

2021年，NFT市场火爆，交易量再创新高。根据 L'Atelier 报告比特币还会有赚钱的可能吗，2021 年 NFT 销售额将达到 176 亿美元，环比增长约 210 倍，NFT 购买者数量将从 7.50,000 增加到 230 万。同时，NFT 交易也为投资者创造了丰厚的利润，他们通过 NFT 赚了 54 亿美元。

NFT 持续高涨的交易热情也一直延续到今年第二季度。不少蓝筹项目的底价不断创新高，新项目层出不穷，不断从市场中榨取存量资金。根据区块链分析公司 Nansen 的数据，自 4 月初以来，专业投资者（智能货币）地址已在 NFT 上投资了 4,864 ETH，并获得了 17,581 ETH 的回报，在 NFT 交易中净赚了 12,717 ETH。

其实不光是NFT，GameFi、元界、X To Earn等各种新项目层出不穷，兑换了大量价值币（BTC、ETH、稳定币）。在牛市中，这种玩法有助于形成泡沫，大家都在赚钱；在熊市中，泡沫迅速破裂，最终导致整个市场崩溃。

三、我们什么时候才能走出加密熊市？

比特币价格创近10个月新低，并有跌破“519”低点的趋势。对于加密金融的未来趋势，目前市场上的看法大相径庭。

悲观者认为加密市场已经进入熊市，市场可能进一步下跌。

根据 Meyer Multiple 指标，区块链分析公司 Glassnode 最近的研究声称，它仍处于加密熊市之中。该指标表明后期熊市的初始阶段可能已经过去，熊市的后半段可能已经进入。然而，基于之前的周期，这也表明市场可能需要一段时间才能提供足够的需求和价格升值以实现可持续的盈利能力和资本流入。 （注：最著名的比特币指标之一是 Mayer Multiplier，它是价格与 200 天移动平均线之间的简单比率，为比特币提供了强大而可靠的长期底部和顶部形成指标循环。）

基于算法的加密货币投资平台 Mudrex 的首席执行官 Edul Patel 表示，利率上升让个人和机构投资者暂停思考加密市场的未来。 “这种下降趋势可能会在未来几天继续。比特币可能会继续测试 30,000 美元的水平，”他说。

加密货币交易所 Luno Pte 发展和国际事务副总裁 Vijay 表示，整体市场仍面临通胀和增长担忧的压力，如果比特币跌破 30,000 美元，它可能会进一步跌至 25,000 美元，然后“重要的”集会。

毫无疑问，3万美元是很多机构投资者和加密货币投资者的心理门槛，也是很多上市公司持有比特币的成本线。 Odaily星球日报去年统计了八家上市公司的持股量（

)，比特币的平均持有成本为 26,029 美元，与去年 28,800 美元的市场低点相差不远；币价一度跌破MicroStrategy成本价（30,700美元）后迅速反弹，似乎表明该点有较强支撑。

另外，考虑到加密金融受美股影响，未来两者可能同频反弹。 Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 在最近的财报电话会议上预测，加密市场将继续下跌，他认为未来两个月内不会出现加密复苏。他补充说，加密货币将与纳斯达克 100 指数保持高度相关，表示“非常有信心”一旦股市找到“某种底部”，比特币将反弹。

那么，美股何时会反弹？根据美国银行最新报告，美国股市在过去 140 年中经历了 19 次熊市，平均跌幅为 37.3%，平均持续时间为 289 天。虽然过去的表现并不能完全代表未来的表现，但如果以历史表现作为参考，美国银行团队已经计算出这一轮熊市将在今年10月19日结束，届时标普500指数将达到3000点。 ，纳斯达克综合指数将达到10,000点。美国银行的一个“好消息”是，许多美国股票已陷入熊市区域。换句话说，比特币和整个加密金融在未来几个月内可能不会出现重大的积极逆转。

然而，乐观主义者认为比特币的价格被严重低估，熊市即将结束。

加密资产管理机构Amber在最新的分析报告中指出：“从链上的数据分析来看，持续下跌的价格导致一些长期持有者止损，将比特币重新分配给新买家。虽然我们看到已实现的亏损主导了市场比特币还会有赚钱的可能吗，但价格目前低于 200 天移动平均线的 80%，并且在比特币的交易历史上一直处于或低于 15% 的时间 200 天的 80% 价格移动平均线是比特币目前被低估的一个显着指标。”

ARK Invest 创始人 Cathie Wood 认为，加密货币与传统资产之间的相关性越来越高，表明熊市将很快结束。 “加密货币作为一种新的资产类别不应该看起来像纳斯达克，但确实如此。现在是高度相关的。您知道您正处于熊市中，当一切开始看起来相似时，您可能会接近熊市。最终，我们看到了一个又一个市场的投降。”

尽管当前市场低迷，但她对加密货币的长期前景仍然充满信心，因为与 ARK 的其他投资类别一样，她相信加密货币将随着市场和社会的高峰而呈指数增长。 Wood 表示，区块链是提供指数级增长机会的行业之一，她认为这些行业（人工智能和区块链技术等）的总估值将在未来 7 到 8 年内增加 21 倍。

分析师PlanB推文称，BTC的月RSI低于50，表明价格短期内可能测试26000美元；但根据其2019年3月发布的S2F模型，PlanB认为未来几年BTC的价格仍将继续上涨。

四、BTC 永生，Web3 不会消亡

过去十年，比特币经历了不止一次的崩盘，市场恐慌也在意料之中，但最终比特币还是顽强地活了下来，所以投资者不必过度悲观。我们更应该思考的是如何真正把 Web3 做大，吸引更多的增量（用户、资金）进入市场。

从比特币的角度来看，虽然持有者包括散户、高净值交易者、部分对冲基金和专业基金，但基本市场仍然不够大。与整个传统金融市场相比，将比特币作为资产储备的上市公司比例非常小，资产规模甚至不到1%；此外，没有主权财富基金持有 BTC。这意味着当加密货币下跌时，没有足够的买家来支撑市场。比特币的基础价格只有足够大，才能真正抵御风险。

从全球市场分布来看，Web3在欧洲、美洲和亚洲越来越成熟，而在其他欠发达地区仍有很大的发展潜力。

以非洲为例，由于极度缺乏银行服务，加密货币已成为跨境支付的重要替代品。数据显示，2020年，非洲大陆已发展成为加密P2P交易第二大区域，尼日利亚、肯尼亚和南非成为非洲加密交易活跃区域； 2021年，非洲继续占据中心位置，加密货币采用率飙升1200%，肯尼亚P2P交易量连续第二年领先全球。根据美国Insights公司的一份报告，非洲底层人群对加密货币的采用率也是全球最高的。

虽然现货市场下跌，但从近期融资情况来看，Web3仍是机构重仓的重要赛道。 The Block 的统计数据显示，4 月份加密行业的投融资交易量为 244 笔，创历史新高。此外，还推出了多个新的风险投资基金，包括来自 Dragonfly Capital、Union Square Ventures 和 Framework Ventures 的新基金。

总而言之，在当前全球金融市场低迷的情况下，Web3依然是最具活力的行业，也是未来十年最重要的风口。正如老牌风投红杉资本的口号所说，“All in Crypto”将继续存在。