一个伟大的多元化工具？比特币提高投资组合回报的 4 个原因

上周，美国知名投资管理公司VanEck发布了一份题为《比特币投资案例》的研究报告。 据悉，这份报告主要是为了确定比特币在投资组合中可以扮演什么角色。

作为老牌投资机构，VanEck 是华尔街最早关注比特币的大型金融机构之一。 早在2017年，在Winklevoss兄弟非常轰动的比特币ETF申请被拒后，VanEck就向SEC递交了相关申请。 根据 VanEck 当时提交给 SEC 的文件，他们的目标是在纳斯达克交易所上市比特币 ETF。

VanEck 最终在 SEC 拒绝审查当时列出加密货币衍生品 ETF 的提议后撤回了申请。 但他们对加密货币的兴趣并没有减少。

后来，他们与英国数据公司 CryptoCompare 合作，推出了加密货币价格指数。 这些指数包括一些加密货币，如比特币和以太坊，以及跟踪各种其他资产的交易趋势。

如今，虽然比特币等数字资产仍面临诸多问题和风险，但对于投资者尤其是专业投资者而言，这仍然是一个值得关注且充满变数的领域。

并且在未来，数字资产很可能融入更广泛的经济领域。

因此，随着这个行业的蓬勃发展和越来越多的加密货币衍生品投资工具的出现，机构投资者不断涌入这个市场。

VanEck 通过这份研究报告列出了比特币可以提高投资组合回报的四个原因。

1.货币价值而非内在价值

很多人都知道比特币被誉为“数字黄金”。 因此，比特币也被视为一种潜在的保值手段。 事实上，这种认知也得到了很多权威机构和权威机构的认可。 美国证券交易委员会（SEC）早在2013年就表示，比特币更像是一种商品，类似于数字黄金； 前大通银行高管 Alex Gurevic 也认为，比特币不会消亡，它正在一步步接近成为数字黄金。

然而，批评者经常指出，比特币没有内在价值，因此注定要失败。

但是，要判断比特币是否有价值，首先要了解货币价值和内在价值的区别。 内在价值（IV）通常是指经济商品因产生现金流或具有公共效用而存在的价值，如股票、固定收益、房地产和消费品（玉米、石油）等； 而货币价值（MV）通常是指，当一种经济商品没有内在价值或者其价值超过了一种经济商品的内在价值时所存在的价值，如黄金、艺术品等。

通常，MV来自于一些特殊的需要或情况。 比如黄金有MV，因为它稀缺、耐用，而且相对容易铸币； 而比特币因其稀缺性、耐久性、隐私性强等特点而具有MV。 同时，它还是一种记忆承载资产。

VanEck在研究报告中也强调：“没有任何东西会支持MV。MV本质上是一种赌注，即你认为一个物品在未来会保值或增值。而有MV的物品就是有储藏价值的物品，可能被视为对未来 IV 的要求。这可能会让人们感到不舒服，但自文明诞生以来就是如此。”

2、与传统资产相关性低

VanEck 在研究报告中还表示比特币属于什么投资，由于比特币与黄金、债券和大盘股指等传统资产类别的相关性较低。 因此，它也可能增加投资组合的多元化。

为了证明这一点，VanEck 还提供了比特币与标准普尔 500 指数、石油和房地产等主要市场指数之间的相关性表，使用“1 到 -1”的比例来衡量相关性水平（2012 年 2 月到 Relevance 作为2019 年 7 月）。

3、“减半”加剧资源稀缺

VanEck还在报告中指出，比特币的稀缺性或供应量有限也是比特币成功的主要原因，而比特币减半将进一步加剧其稀缺性。

VanEck在报告中解释说，比特币减半的定义是将比特币的生产率降低50%，大约每四年发生一次，每次减半最终都会导致比特币价格上涨。

比特币的下一次减半预计在2020年5月。事实上，许多知名人士已经认为比特币将在下一次减半后再次出现暴涨。 网络安全专家 John McAfee 近期也指出，比特币的稀缺性将推动比特币价格在 2020 年达到每枚 100 万美元。

但是，与股票和债券等其他资产相比。 现阶段，比特币面临一些问题。 例如，由于比特币是一种不记名资产，比特币与资本市场的对接渠道有限。 事实上，传统资本市场基础设施的参与者并不与比特币打交道。

4. 越来越受欢迎

VanEck 在报告中指出，比特币每天处理超过 40 万笔交易，显示出巨大的网络价值。 比特币的链上交易在 SWIFT 交易中占了相当大的比重。

VanEck 还引用了 Bitfinex 和 Binance 等主要加密货币交易所的情况，指出现有的加密货币交易是健康的，不会轻易消失。

此外，今年以来，Bakkt的实物结算比特币期货获得监管机构批准比特币属于什么投资，Robinhood、TD、Etradeoffer等美国老牌券商提供加密货币交易服务，多次标志着比特币是变得越来越流行。