购买比特币有风险吗？加密资产交易所coinbase即将上线，未来可直接购买

Coinbase 已正式宣布确切上市日期为 4 月 14 日。根据 Coinbase 发布的官方文章，美国 SEC 已宣布 Coinbase 的 S-1 注册声明生效，Coinbase 预计其 A 类普通股将于4 月 14 日纳斯达克全球精选市场，股票代码为“COIN”。

“在加密资产监管约束加大的大趋势下，Coinbase可以通过上市打通主流机构资金的传统金融融资渠道。在机构用户成为主流用户的背景下，让传统资本主流机构资金入市，无疑是利用这次牛市，稳步拓展业务线和业务规模的最佳选择。”区块链总监姜兆生零一智库研究、数字资产研究院研究员4月2日表示。时代财经表示。

上市不寻常

2月25日，加密资产交易所Coinbase公布S-1文件，其A类股将直接在纳斯达克全球精选市场上市（DPO）上市，代码为“COIN”。

近年来，越来越多的高科技公司放弃IPO，以DPO的形式进入公开市场。继企业软件 Slack 和音乐平台 Spotify 通过纽约证券交易所成功进行 DPO 之后，Coinbase 此次也选择了 DPO，将成为第一家直接在纳斯达克上市的加密货币公司。

“直接上市成为数字货币交易所的第一股是一件好事，这意味着传统金融市场已经承认数字货币和数字货币交易所的主流和合法地位。与直接投资数字货币相比币种如何购买比特币2019年，直接买入股票门槛更低，资金划转模式更便捷，交易保障有力安全。” Bicasso联合创始人、Bmeet合伙人李白4月2日告诉时代财经。

与传统IPO模式相比，“直接上市”是一种创新的发行方式，将现有公司的股份直接转换为股票，不向公众出售股票募集资金，绕过投行等中介机构承销商，所以上市费也便宜。此外，直接上市也没有正式的询价路演。流通股方面，只有原股东根据市场价格的实际需求将其出售给有意愿的购买者，更能真实反映市场。

“这种去中心化的上市方式更符合区块链标签。”李白建议，加密货币波动较大，风险偏好低的投资者可以直接购买Coinbase的股票，享受加密市场的红利。

“与投资比特币相比，直接购买 Coinbase 是一种更安全、更直观的方式。”姜兆生认为，虽然比特币目前处于机构牛市，但其短期价格波动依然剧烈，目前的阶段其实并不适合普通散户参与。相比之下，作为企业，Coinbase的表现更直观，更方便。

“对于现有投资者而言，由于DPO不发行新股如何购买比特币2019年，也没有锁定期，其持有的股份可以随时变现，也降低了机构投资者的持股风险。增加Coinbase上市的吸引力。”姜兆生说。

作为首家登陆“传统”资本市场的加密资产交易所，Coinbase的上市被业内人士认为是继比特币矿机公司嘉楠科技（CAN.O）于2018年上市后的首家加密资产交易所2019 年。资产历史上的又一个里程碑。

公开信息显示，Coinbase 成立于 2012 年，总部位于特拉华州，是美国最大的加密货币交易所。 2020年Coinbase总收入12.77亿美元，较2019年增长128%，净利润3.22亿美元，归属于普通股股东的每股净收益1.@ > 58 美元，而 2019 年全年净亏损 3040 万美元。

在用户和交易量数据方面，截至 2020 年 12 月 31 日，Coinbase 拥有 4300 万验证用户，较 2019 年底增长 34%，较 2018 年 3 月底增长 87%。 2020 年全年，Coinbase 的加密货币交易量为 1930 亿美元，比 2019 年增长 141.@>7%。

截至 2020 年 12 月 31 日，Coinbase 代客户持有的法币和加密货币总价值为 903 亿美元，比去年增长 432.2%，其中加密货币总价值868 亿美元，占加密市场总市值的 11.@>1%。

危险的监管红线

一般来说，加密资产交易所涉及的资产和业务类型都比较复杂。监管框架下存在许多模糊性。尽管 Coinbase 近年来一直在努力合规，但与监管机构的接触还是时有发生。

3 月 19 日，Coinbase 与美国商品期货交易委员会 (CFTC) 就误报交易量和“自我交易”的指控达成和解，罚款 650 万美元，并将直接上市计划推迟到 4 月。

CFTC 称，在 2015 年 1 月至 2018 年 9 月期间，Coinbase 据称通过电子交易平台 GDAX 提供了“虚假、误导或不准确”的数字资产交易报告。

此外，2016年8月至9月，Coinbase的一名员工在GDAX平台上故意对莱特币/比特币交易对下达买单和卖单，涉嫌敲诈交易。它是 Coinbase Pro 的前身。

去年 12 月，在 Coinbase 上市的加密货币 XRP（Ripple）被 SEC 认定为非法出售未注册证券。同一天，SEC 正式起诉 Ripple 违反联邦证券法。为了规避监管风险，Coinbase 很快宣布暂停 XRP 交易。今年 1 月 20 日，Coinbase 正式将 XRP 下架，但表示将继续关注与 XRP 相关的法律动态。

去年 11 月 26 日，Coinbase 在最新的 CFTC 指导下关闭了保证金交易。此前，Coinbase 选择重新开放该功能是为了留住更多用户，但由于风险和法规，Coinbase 在重新启动保证金交易后将倍数限制为 3 倍，但 CFTC 显然不允许这种“妥协”存在。

火币研究院认为，美国目前在全球数字货币监管方面走在前列。在较为完善的监管规则下，美国逐渐形成了适合数字货币市场稳定发展的监管环境。美国在不断出台和完善相关监管法律，这也形成了美国监管日趋严格的趋势。

目前，Coinbase已支持用户交易45+种加密资产，托管90+种加密资产。该公司表示，它已申请在美国运营另类交易系统 AST，允许该平台支持根据美国联邦证券法被视为“证券”但尚未获得监管批准的加密资产。

在合规流程方面，Coinbase 在纽约州拥有 BitLicense 和有限用途信托牌照，在美国多个州拥有 MSB 牌照，以及来自英国和爱尔兰中央银行的电子货币服务牌照，提供法币存款和货币交易服务。

“目前Coinbase承接Grayscale的加密货币托管业务，Grayscale Fund是美国最大的加密货币信托与合规业务的标杆，也是传统基金进入加密货币市场的重要渠道。如果Coinbase的成功上市，对整个加密货币市场的合规发展具有重要意义，将进一步扩大传统金融对加密货币市场的认识和共识。” TOP Network 联合创始人 Noah Wang 告诉时代财经。

“在Coinbase上市的影响下，更多的交易所将寻求上市以壮大自己，获得更大的市场，从而促使他们提升业务能力，规范行业发展。”李白快递给时代财经。