比特币矿机关机币价 2022年BTC供给指标分析

2022年过去了，加密市场经历了风风雨雨的一年，BTC也发生了深刻的变化。 本文首先回顾了2022年加密市场的一些重大变化，然后着重分析了BTC在本次牛熊周期中的质变，探究了BTC变化背后的主要因素，最后预测了2023年的趋势发展。

1. 加密期货市场交易冷清

Glassnode数据显示，加密期货交易量在缓慢下滑，其日均交易量在95亿美元至105亿美元之间，与BTC和ETH市场交易量相近，显示流动性收紧和广泛的去杠杆化。 全球化和对该行业许多贷款和贸易部门的损害。 2022 年的短期比特币波动率也跌至 22%（1 周）和 28%（2 周）的多年低点，为 2020 年 10 月以来的最低波动率。

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2. 可盈利的BTC流通量

已实现盈利的流通供应量是一个重要指标，代表最后以低于当前价格的价格移动的 BTC 数量。 当然，其历史低点数据与比特币价格低点高度相关。 需要补充的是，随着BTC本身的供应量因为挖新币的过程而增加，在连续的市场周期中，流通中实现盈利的供应量会越来越高。

在牛市期间比特币矿机关机币价，几乎所有的流通供应都是有利可图的。 相反，在熊市期间，获利供应量稳步下降，然后在每个下降趋势结束时触底反弹。 如果我们结合指标的所有历史低点，我们会得到一条清晰可见的上升支撑线（红色），表明指标现已触底。

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3. BTC流通量处于亏损状态

亏损的流通BTC供应量也是一个重要指标，代表最后一次移动时价格高于当前价格的BTC数量。 当然，它的历史峰值标志着 BTC 价格的最低水平。 还可以预期，随着比特币总供应量的增长，损失的供应量将随着时间的推移而增加。

事实上，在比特币价格和流通中亏损的 BTC 数量的图表上，我们可以看到连续的熊市导致该指标出现新的峰值。 2011 年 11 月 18 日，峰值为 434.4 万枚比特币，处于比特币价格 2.05 美元的底部。 四年后的 2015 年 8 月 24 日，峰值已经是 928 万个比特币，当时 BTC 的最低价为 211 美元。 上一次高峰出现在2019年2月7日，比特币1069.1万枚，BTC价格为3400美元。 值得注意的是，在 2020 年 3 月的大流行期间，亏损的流通供应水平非常高。 当时该指标一度达到1039.9万个BTC，BTC价格跌至4860美元。

有趣的是，今天的指标仍然低于 2019 年，甚至低于 2020 年 3 月崩盘时的数据。 上一次供应短缺峰值将在 2022 年 11 月 21 日达到 1027.2 万比特币，比特币价格为 15797 美元。 因此，如果长期上涨趋势持续，比特币价格可能面临下行。

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四、综合指标

利润和亏损供应指标可以并排查看。 在其 14 天移动平均线 (14D MA) 的图表上，我们可以看到在绝大多数时期内获利供应（橙色）如何超过亏损供应（蓝色）。 然而，在极少数情况下，两条线会相交，亏损供应会短暂地超过盈利供应。 显然，这样的时刻发生在比特币价格的底部周期和随后的盘整积累（绿色区域）附近。

到目前为止，曲线相交了四次。 这些时间点对应于 2011 年、2014-15 年、2018-19 年和 2022 年的熊市低点（绿色区域）。 在 2020 年 3 月爆发崩溃期间也记录了曲线的短暂接触（蓝色圆圈）。 值得注意的是，在之前的所有熊市中，比特币价格的最终底部并不是在第一次交叉（红线）时出现，而是在数天/数周之后。 目前盈利供应首次低于亏损供应比特币矿机关机币价，最低价位很可能在2023年到来。

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五、本周期影响BTC流通供应的外部因素变化

BTC自2008年诞生以来，一直在不断发展壮大。 这一轮牛熊周期也是BTC发展史上最重要的转折点。 在这一轮牛熊周期中，BTC发生了质的变化：

1、BTC去中国化在西方国家开始受到越来越多的关注。 中国政府对比特币挖矿行业的打压，使得比特币行业从中国转移到美国等国家。 美国等国家开始推出BTC期货ETF，使得BTC开始进入传统金融市场，BTC越来越受到海外投资者的关注。

2、在这一轮牛熊周期中，BTC从散户主导的市场转变为机构主导的市场。 特斯拉对BTC支付的支持鼓励了机构参与BTC市场，而多款投资信托产品的推出也让机构参与加密市场的热情更高。

3、由于美联储大量放水，投资机构盲目扩张，加杠杆过猛，资金开始流出。 机构去杠杆导致BTC价格大幅下跌。

4、中心化机构的暴雷带动了去中心化加密市场的发展，资金进一步对冲比特币和以太坊，从而使得比特币和以太坊的市场份额不断上升。

总结

从短期来看，目前加密市场机构退出较多，机构去杠杆也在进行中。 虽然环比数据显示短期见底信号，但不排除进一步下跌的可能。 BTC 的 16,000 美元附近是一个非常强大的支撑。 这是大多数主流矿山关闭的地方。 即使出现非常黑暗的情况，BTC也会在短时间内恢复原状，并在10,000-13,000美元底部支撑区间走强。

长期来看，高盛分析团队预计美联储将在2023年加息一次，并将利率维持在4.25%至4.50%的区间至2024年，随后在2024年再次降息。如果这一预测与实际政策接近美联储下调，那么2024年BTC减半时可望迎来大牛市。根据Plan B的数据模型，下一次BTC减半预计发生在2024年4月20日。在此之前，BTC将涨至36,000 美元，然后将升至 149,000 美元。 2023 年，BTC 的关键支撑位在 10,000 美元，阻力位在 40,000 美元。